L’introduction en Bourse du géant bancaire d’Afrique centrale a levé seulement 36 % de l’objectif initial, mais a élargi de façon spectaculaire son actionnariat à plus de 7 600 investisseurs dans 24 pays. Entre tensions internes, marché encore étroit et ambitions régionales, l’opération marque néanmoins un tournant pour la finance en CEMAC.
La Bourse des valeurs mobilières de l’Afrique centrale (BVMAC) vit un tournant historique avec l’arrivée du géant financier BGFI Holding Corporation S.A. sur sa cote. La maison-mère du groupe BGFIBank a annoncé, le 2 mars 2026, la clôture de son introduction en Bourse, une opération qui lui a permis de lever une première tranche de 45,3 milliards FCFA, soit environ 36 % de l’objectif initial de 125,8 milliards. Les fonds doivent soutenir une nouvelle phase de croissance et financer les ambitions stratégiques du groupe, tout en consolidant sa présence dans la sous-région.
Si le montant levé peut paraître décevant au regard des attentes initiales, l’opération marque une avancée notable sur d’autres fronts. L’actionnariat s’est élargi de manière spectaculaire : 7 601 souscripteurs répartis dans 24 pays ont participé à l’opération, contre seulement 431 actionnaires provenant de huit pays auparavant. Le public a acquis 71,3 % des actions émises, un indicateur fort de l’intérêt réel suscité par cette introduction et de la volonté du groupe de partager la création de valeur avec un large éventail d’investisseurs.
« Freins »
Plusieurs experts pointent toutefois des freins structurels et conjoncturels à la réussite de l’opération. Le marché financier régional reste caractérisé par un manque de liquidité et une faible profondeur, tandis que le prix jugé élevé de l’action et le plafond d’investissement par souscripteur ont limité la mobilisation de capitaux. Le calendrier de fin d’année, période de clôture des bilans, n’a pas non plus joué en faveur de l’opération. À ces facteurs de marché s’ajoutent des tensions internes au sein de l’actionnariat, certains actionnaires emblématiques du groupe ayant été impliqués dans une querelle portée devant le tribunal de commerce de Gabon. Selon un enseignant en sciences économiques à l’Université Omar Bongo (cité par la Lettre de la Bourse N°248 du 9 mars 2026), cette fracture constitue un signal d’alerte sur la gouvernance et la stabilité du groupe, susceptible de freiner la confiance des investisseurs et d’augmenter la volatilité du titre.
Malgré ces contraintes, l’introduction en Bourse ne concerne que 10 % du capital, mais elle représente un levier stratégique pour le programme « BGFI2030 », qui prévoit le renforcement des positions historiques, l’ouverture de nouvelles filiales et l’accélération de la transformation technologique. Pour Henri-Claude Oyima, président-directeur général du groupe, cette introduction dépasse le cadre strictement financier : « C’est un acte de confiance dans la maturité des marchés africains », affirmant la volonté de BGFIBank de démocratiser l’accès à son capital et de consolider ses liens avec les économies locales.
Cette opération illustre également un tournant pour la BVMAC, qui cherche à diversifier ses acteurs et à attirer de nouvelles introductions pour renforcer sa profondeur et sa visibilité. Pour Claver Bekombo, expert financier, « l’opération marque un tournant majeur pour la finance en Afrique centrale, entre ouverture, innovation et confiance renouvelée dans l’avenir économique de la sous-région ».
En somme, l’introduction en Bourse de BGFI Holding reflète à la fois les défis et le potentiel des marchés financiers de la CEMAC : un échec relatif sur le plan quantitatif, mais une réussite qualitative en matière de démocratisation de l’actionnariat, de dynamisation du marché et de consolidation de la stratégie régionale du groupe.
Jean-René Meva’a Amougou
