{"id":43393,"date":"2025-04-21T14:51:14","date_gmt":"2025-04-21T14:51:14","guid":{"rendered":"https:\/\/journalintegration.com\/?p=43393"},"modified":"2025-04-17T15:01:42","modified_gmt":"2025-04-17T15:01:42","slug":"dr-blaise-simo-il-est-temps-de-mettre-fin-au-regne-de-lillusion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/journalintegration.com\/index.php\/2025\/04\/21\/dr-blaise-simo-il-est-temps-de-mettre-fin-au-regne-de-lillusion\/","title":{"rendered":"Dr Blaise Simo : \u00ab\u00a0Il est temps de mettre fin au r\u00e8gne de l&rsquo;illusion\u00a0\u00bb"},"content":{"rendered":"\n<p><em>Selon l\u2019expert financier camerounais, au-del\u00e0 de la propagande politique, le risque de surendettement plane en zone Cemac.<\/em><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"512\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/journalintegration.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Dr-Blaise-Simo-512x1024.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-43394\" srcset=\"https:\/\/journalintegration.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Dr-Blaise-Simo-512x1024.jpg 512w, https:\/\/journalintegration.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Dr-Blaise-Simo-150x300.jpg 150w, https:\/\/journalintegration.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Dr-Blaise-Simo-210x420.jpg 210w, https:\/\/journalintegration.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Dr-Blaise-Simo.jpg 556w\" sizes=\"(max-width: 512px) 100vw, 512px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p><strong>Selon une analyse financi\u00e8re de Harvest Asset Management, une soci\u00e9t\u00e9 de bourse agr\u00e9\u00e9e au sein de la Cemac, \u00e0 fin janvier 2025, l\u2019encours global de la dette des six pays de cette zone sur le march\u00e9 des valeurs du tr\u00e9sor a atteint 7.492,1 milliards FCFA. Comment en est-on arriv\u00e9 l\u00e0 ?<\/strong><br>Il y a eu conjonction de plusieurs facteurs. Mais, un seul permet de comprendre l\u2019action des autres. Il s\u2019agit des effets n\u00e9fastes du choc p\u00e9trolier de 2014. Cette situation a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 les vuln\u00e9rabilit\u00e9s des \u00e9conomies de la Cemac \u00e0 la conjoncture internationale. Pour y faire face, des r\u00e9formes ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9es. Malgr\u00e9 eux, plusieurs pays ont sign\u00e9 des programmes \u00e9conomiques, appuy\u00e9s par la facilit\u00e9 \u00e9largie de cr\u00e9dit, avec le Fonds Mon\u00e9taire International (FMI). L\u2019objectif \u00e9tait d\u2019assainir la situation des finances publiques et de cr\u00e9er les conditions de reprise d\u2019une croissance soutenue et durable. Il convient de relever que jusqu\u2019en 2014, les pays de la Cemac, \u00e0 l\u2019exception du Congo, avaient des taux d\u2019endettement inf\u00e9rieurs \u00e0 70%. Le plus faible taux d\u2019endettement de la zone (18% du PIB) a m\u00eame \u00e9t\u00e9 atteint en 2010.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p><br>Cependant, \u00e0 partir de 2015, la vitesse d\u2019accumulation de la dette publique s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e, rendant l\u00e9gitime la n\u00e9cessit\u00e9 de s\u2019interroger \u00e0 nouveau sur la pertinence du plafond de 70% actuellement en vigueur. En effet, le plafond de 70% avait d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 questionn\u00e9 par des \u00e9conomistes et la Commission de la Cemac elle-m\u00eame. A cet effet, \u00e0 la demande de la Commission de la Cemac en 2015, la Fondation pour les \u00c9tudes et la Recherche sur le D\u00e9veloppement International (FERDI), en examinant la viabilit\u00e9 budg\u00e9taire et le renforcement du nouveau dispositif de surveillance multilat\u00e9rale de la Cemac, avait relev\u00e9 l\u2019aspect non contraignant du plafond d\u2019endettement de 70%, corroborant ainsi les analyses du FMI.<\/p>\n\n\n\n<p><br>Cependant, l\u2019\u00e9tude s\u2019est bas\u00e9e sur trois objectifs sp\u00e9cifiques 3 relatifs \u00e0 la surveillance multilat\u00e9rale pour conserver ce plafond de 70% (identique \u00e0 celui en vigueur dans l\u2019UEMOA suite \u00e0 la r\u00e9forme du dispositif de surveillance multilat\u00e9rale) et r\u00e9guler la vitesse d\u2019accumulation de la dette pour rendre ce plafond contraignant sur le long terme. Parall\u00e8lement, en 2023, les d\u00e9penses publiques ont augment\u00e9 dans la plupart des pays de la Cemac, r\u00e9duisant l\u2019espace budg\u00e9taire et apportant des d\u00e9fis en termes de maitrise de la dette publique. Les d\u00e9penses totales dans la Cemac ont donc augment\u00e9 pour atteindre une moyenne de 20,1% du PIB en 2023 contre 18,3% en 2022, et l\u2019exc\u00e9dent budg\u00e9taire a diminu\u00e9 \u00e0 1,1 % du PIB contre 2,9% pendant cette p\u00e9riode.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p><br>Les pressions budg\u00e9taires sont rest\u00e9es particuli\u00e8rement fortes en R\u00e9publique centrafricaine (RCA) o\u00f9 le d\u00e9ficit budg\u00e9taire \u00e9tait de 3,5 % du PIB. La dette publique moyenne dans la r\u00e9gion a augment\u00e9 pour atteindre 52,8 % du PIB en 2023, contre 51,5 %t en 2022. La R\u00e9publique du Congo est le pays o\u00f9 les pressions pour r\u00e9duire le ratio dette\/ PIB sont les plus fortes ; ce ratio aurait atteint 96,0% en 2023. Le ratio dette\/PIB du Gabon (70,5%) \u00e9tait juste au-dessus du crit\u00e8re de convergence de la dette de la Cemac qui est de 70% du PIB. La croissance n\u00e9gative en Guin\u00e9e \u00e9quatoriale et la moindre croissance au Gabon constituent un facteur important expliquant la faible croissance observ\u00e9e au niveau r\u00e9gional.<\/p>\n\n\n\n<p><br>Apr\u00e8s avoir connu deux ann\u00e9es de reprise, l\u2019\u00e9conomie \u00e9quato-guin\u00e9enne est retomb\u00e9e en r\u00e9cession avec un taux de croissance du PIB r\u00e9el estim\u00e9 \u00e0 -5,8% en 2023 (contre 3,8 pour cent en 2022), principalement \u00e0 cause d\u2019une baisse de la production d\u2019hydrocarbures et de la demande int\u00e9rieure.<\/p>\n\n\n\n<p><br>Le Gabon a connu un ralentissement du taux de croissance du PIB qui est pass\u00e9 de 3% en 2022 \u00e0 2,3 % en 2023, \u00e0 cause d\u2019une baisse de la production de bois et de mangan\u00e8se, dans un contexte de co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s du carburant et de perturbations de la circulation ferroviaire caus\u00e9es par des glissements de terrain.<\/p>\n\n\n\n<p><br>\u00c0 l\u2019inverse, le Cameroun, qui pr\u00e9sente un niveau de diversification \u00e9conomique relativement plus \u00e9lev\u00e9 et une plus faible d\u00e9pendance aux hydrocarbures, est l\u2019\u00e9conomie dont la croissance a \u00e9t\u00e9 la plus rapide de la r\u00e9gion Cemac au cours des trois derni\u00e8res ann\u00e9es, la croissance moyenne de son PIB se situant \u00e0 3,4 pour cent sur la p\u00e9riode 2021-2023 (3,3 % de croissance en 2023).<\/p>\n\n\n\n<p><br>Le Congo pr\u00e9sente les taux d\u2019endettement les plus \u00e9lev\u00e9s. En effet, le stock de sa dette a d\u2019ailleurs surplomb\u00e9 le niveau de 500% du PIB dans les ann\u00e9es 1990. Toutefois, avec les programmes d\u2019ajustement structurel, son niveau a progressivement diminu\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 son plus bas niveau de 22,9% en 2010, suite \u00e0 l\u2019atteinte du point d\u2019ach\u00e8vement dans le cadre de l\u2019initiative PPTE lanc\u00e9e en 1996. Depuis lors, le pays s\u2019est lanc\u00e9 dans une nouvelle course \u00e0 l\u2019endettement, son stock de la dette ces derni\u00e8res ann\u00e9es demeure largement sup\u00e9rieur au crit\u00e8re communautaire de 70% <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Pour pouvoir r\u00e9aliser leurs aspirations respectives en mati\u00e8re de d\u00e9veloppement \u2013 qui exigent d\u2019importants investissements dans les routes et l\u2019\u00e9nergie, les services publics et les domaines sociaux \u2013 tout en garantissant la viabilit\u00e9 budg\u00e9taire et de la dette, que doivent faires les Etats de la Cemac ?<\/strong><br>Il y a lieu de pr\u00e9ciser que les autres pays enregistrent des niveaux d\u2019endettement inf\u00e9rieurs au seuil communautaire ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Cependant, la vitesse d\u2019accroissement du stock de la dette dans l\u2019ensemble est inqui\u00e9tante surtout dans un contexte de crise que connait la Cemac, cette dynamique d\u2019accroissement peut conduire au surendettement si elle n\u2019est pas contr\u00f4l\u00e9e. Cette situation est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que la dette publique ext\u00e9rieure occupe une part importante dans la dette publique totale des pays de la Cemac.<br>Ils pourraient adopter des r\u00e9formes visant \u00e0 augmenter les recettes publiques et \u00e0 am\u00e9liorer l\u2019efficacit\u00e9, la gouvernance et le ciblage des d\u00e9penses publiques. Les mesures visant \u00e0 renforcer la gestion de la dette et \u00e0 rationaliser les d\u00e9penses consacr\u00e9es aux subventions aux carburants et aux exon\u00e9rations fiscales, en les redirigeant vers des investissements dans les infrastructures, le capital humain et des programmes cibl\u00e9s de protection sociale, restent importantes. Il est temps de mettre fin au r\u00e8gne de l&rsquo;illusion et de remettre en valeur les ressorts \u00e9conomiques fondamentaux sans lesquels il ne peut y avoir de vraie croissance<\/p>\n\n\n\n<p><br>En cons\u00e9quence, pour rendre plus contraignant le crit\u00e8re d\u2019endettement dans le cadre de surveillance multilat\u00e9ral, tout en \u00e9vitant les effets n\u00e9fastes de la dette sur la croissance \u00e9conomique dans la Cemac, il serait souhaitable de renforcer la coordination des politiques \u00e9conomiques dans la zone en plafonnant le taux d\u2019endettement \u00e0 62,7% du PIB. Par ailleurs, ce crit\u00e8re pourrait \u00eatre compl\u00e9ter en limitant \u00e9galement l\u2019encours de la dette publique ext\u00e9rieure \u00e0 41% du PIB. En compl\u00e9ment \u00e0 ces recommandations, les investissements publics doivent \u00eatre orient\u00e9s vers des projets productifs. Il convient de relever que cet aspect ne prend pas en compte certaines variables institutionnelles, notamment de gouvernance, dont la d\u00e9gradation pourrait r\u00e9duire l\u2019efficacit\u00e9 de la dette publique, impactant ainsi le taux d\u2019endettement optimal. Cette extension est susceptible de fournir des variables sur lesquelles il est possible d\u2019agir directement pour renforcer l\u2019efficacit\u00e9 de la dette publique dans la Cemac.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-right\"><br><strong><em>Propos recueillis par<br>Jean-Ren\u00e9 Meva\u2019a Amougou<\/em><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Selon l\u2019expert financier camerounais, au-del\u00e0 de la propagande politique, le risque de surendettement plane en zone Cemac. 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